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鸿利在线 - 中国内地选送《哪吒之魔童降世》角逐奥斯卡

美联社援引一名塔利班成员的话报道,塔利班方面释放了扣留的3名印度籍工程师。这一说法没有得到印度政府和阿富汗政府证实。法国兴业银行欧洲股票策略主管罗兰-卡罗延(RolandKaloyan)说,任何情况对英国股市都是负面的,包括延期,这意味着“不确定性的延伸”。

其次是隧道效应或者代理人掏空。股票分散型公司的隧道效应主要表现为公司的管理层或者内部人通过关联交易等侵占公司资产。控股型公司的控股股东对公司掌握更大的控制权,他们可能会利用控制地位从上市公司转移资产和侵蚀利润,例如通过担保、关联交易、直接侵占财产等谋求自身利益(约翰森等人Johnsonetal.,2000)。在亚洲许多国家,控股股东通过交叉持股和金字塔式结构实现用很少的资本支出获取较大控制权的情况较为普遍,隧道效应也较为普遍(克莱森斯等人Claessenseta1.,2000)。德米拉格和泽特(DemiragandSerter,2003)也发现,在发展中国家,大多数集团由家族控制,控股股东通过金字塔或复杂的持股结构拥有或者控制着银行,集团内融资替代了外部资本市场融资,导致资本市场对这些家族控制集团的约束非常薄弱。阿尔巴等人(Albaetal.,1998)通过对泰国公司的研究发现,由于家族控股、对改善披露和治理的激励较弱、对少数股东的保护不力以及会计准则的不健全等原因,发展中经济体中资本市场对于公司治理的作用较为有限。我国资本市场发展早期,国有企业分拆上市,上市公司的独立性不够。特别是在股权分置改革之前,控股股东的利益与公司股价相关度不高,利益冲突更加严重。控股股东利用其控制权,通过关联交易、集团内资源配置、并购等侵占上市公司利益甚至掏空上市公司的现象较多。例如,珠海中富(维权)案中,大股东通过收购股票控制公司,再将股票质押融资以收购关联公司资产并高价卖给上市公司,另外还高额分红、减持套现。学者研究发现,我国接近八成的上市公司拥有母公司,而控股股东的隧道行为可能导致上市公司经营业绩与第一大股东的持股量之间存在一个非线性的“U”形关系。鸿利在线李若山,出生于1949年。复旦大学管理学院教授、曾获国务院特殊津贴、教育部精品课程、上海市教委名师,上交所中国十佳独立董事等奖项和称号。

有位作家说,每个人的时间都是由少量的高光时间和大量的垃圾时间所构成的。我们的人生实际上被某些特殊的日子甚至特殊的瞬间决定,我们在回忆中觉得特别美好或揪心的时光寥寥无几,大量的时间都不痛不痒。巴基斯坦浙江省人大常委会近日批准的《嘉兴市文明行为促进条例》进一步明确和细化了文明行为规范,针对“低头玩手机”过马路等行为作出了禁止性规定,借以提升市民文明素养和社会文明程度。

南方都市报

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